窦玉明:美好的退休生活只能靠自己 建议把养老金投资回报率做起来
2020-01-11 21:03:49来源：金融界编辑：居小桃
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原标题：窦玉明:美好的退休生活只能靠自己 建议把养老金投资回报率做起来
金融界网站讯1月11日，全球财富管理论坛2020年首季峰会在北京召开，主题为“开放背景下的养老金投资体系建设”。中欧基金董事长窦玉明出席论坛，并围绕个人税延商业养老保险试点一年以来的感受等发表观点。
窦玉明首先谈了对于养老金现收现付与基金模式的看法，其认为目前第一支柱还是现收现付，未来需要往基金制走。对于二者的区别，窦玉明形象解释称：“过去中国人讲养儿防老，现收现付的就是说让别人的儿子给你养老，就是我老了，别的年轻人上班给我们养老。”
窦玉明首先通过一组数据表达了中国老龄化不可逆转的趋势，并对中国人未富先老、养老金替代率低等问题进行分析，其认为未来依靠“别人的儿子”养老已经很难实现，美好的退休生活只能靠自己，也就是要靠养老金第三支柱的个人账户。
2018年5月1日，个人税收递延型商业养老保险试点正式展开，即以税收优惠等措施加快商业养老保险的发展，这被认为是增加居民选择、提高养老金替代率、满足个人多层次养老需求的重要举措。（所谓养老金替代率，即劳动者退休时的养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率，是衡量劳动者退休前后生活保障水平差异的基本指标之一。）
窦玉明在演讲中对这一开展一年多以来的试点工作提了4点感受：
第一是便利性不够，比如每个月免税额度较小且程序比较复杂等；第二是养老产品过度强调安全性，对收益性有所忽略；三是个人养老的税收优惠对于还不交个人所得税的人，缺乏动力去做，基于中国较高的交税点，真正交个人所得税的只有几千万人，覆盖面较小；四是对于有钱人来说激励太少。
如何改善和优化呢？窦玉明也提出了4点建议：
一是用互联网技术提高便利度+设置默认产品。包括通过智能投顾系统帮助客户实现养老资产配置，因为没有默认产品投资者难以进行正确的资产配置。
窦玉明认为，目前中国拥有全世界最方便的互联网基础设施，未来完全可以把互联网技术结合进来，让个人养老投资一键触达。
二是增加长期回报高的产品，把投资回报率做起来，投资标的波动性大并不代表风险高。长钱要长投，不然收益差距会非常大，权益资产具有更高的长期收益率，全球资产配置耶能提升组合的有效前沿。
三是14亿中还有13亿多不交个人所得税，通过免税和补助激励大多数不交税的个人。
最后，窦玉明建议提高富人免税上限，打通第二支柱和第三支柱的额度，把免税额度直接给到个人，让个人去自己选择投资，可以实现“一箭双雕”的效果。
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