“羊乳第一股”红星美羚递交招股书 公司200家经销商覆盖全国30余个省区

　　证监会官网显示，“羊乳第一股”陕西红星美羚乳业股份有限公司（下称“红星美羚”）转板有了新进展，已于近日完成创业板上市辅导工作并提交了招股说明书。

　　红星美羚此次披露的招股书显示，近三年来，该公司营收和净利润情况总体呈上升势头，但增速放缓，并且毛利率下降明显。

　　招股书显示，2016年至2018年，红星美羚的营业收入分别为2.13亿元、2.61亿元、3.14亿元，净利润分别为3736.77万元、4005.97万元、4140.49万元。2017年、2018年，该公司营收分别同比增长22.54%、20.26%，净利润分别同比增长7.2%、3.36%。

　　据招股书，该公司主要业务主要包括儿童及成人乳粉、婴幼儿配方乳粉、全脂纯羊乳粉。2018年，上述三项业务分别占总收入的56.74%、42.61%、0.65%。其中，婴幼儿配方奶粉品牌主要有德瑞兰帝、羚恩贝贝、富羊羊，其他品类主要品牌为美羚牌、金猴牌等。

　　毛利率方面，2016年至2018年，红星美羚综合毛利率分别为43.20%、46.27%、32.62%。2018年，该公司综合毛利率同比下降了13.65个百分点。与之相比，2018年，澳优乳业的羊奶粉业务综合毛利率达到了54.3%，仅同比下降了0.7个百分点。

　　招股书称，该公司毛利率下降是由于原材料价格上涨、婴幼儿配方乳粉配方注册制度施行等原因导致。尽管2018年该公司儿童及成人乳粉、婴幼儿配方乳粉单价涨幅分别高达 30.47%、46.07%，但由于其生鲜羊乳采购价格同比上涨了69.87%，因此毛利率受到较大影响。

　　红星美羚还在招股书中提示，如果原材料价格持续上涨，而公司无法采取有效措施向下游传导，可能会影响公司的盈利能力和市场竞争力。

　　事实上，2017年11月，红星美羚已经对旗下产品进行过一轮大幅涨价，婴幼儿粉价格上调30%，成人粉价格上调20%。目前，该公司定位高端的婴幼儿配方羊奶粉德瑞兰帝二段、三段售价已经达到了498元/800g，超过了澳优旗下荷兰进口羊奶品牌佳贝艾特456元/800g的定价。