如今地产界，用很多房企 的话来归纳，是大鱼吃小鱼的时代。面对力量悬殊的围猎，退出和整合似乎成为不少小房企的预设轨迹，除非这条小鱼有足够警觉性且游得够快。

　　6月18日，港交所又迎来了这么一条“小鱼”，名叫景业名邦，创立至今不过6年，住宅业务仅涉及海南、广东、云南和湖南四省。不过，真正让这条“小鱼”与其他区分开来的，或是独特的房企“基因”。据了解，景业名邦创始人、控股股东、主席兼执行董事陈思铭是雅居乐董事会副主席陈卓贤之子。

　　招股书中，陈思铭地产二代的光环仅以一句“拥有中国房地产业务背景的家庭”带过，但是，即便淡化处理，但在这张关联网下，景业名邦的业务发展是否能摆脱雅居乐烙印还画着问号。

　　图片来源：图虫创意

　　聚焦改善型住房需求

　　自2013年注册成立至今，从业务上来看，景业名邦目前已小有成绩。

　　2014年，景业名邦透过收购广州意浓在广州市开发 住宅物业项目，并于当年进一步将土储扩张至海南省。此后，其向外省扩张的脚步似乎停滞下来，直至2018月，才再一次延长战线至云南省和湖南省。

　　“截至3月31日，景业名邦拥有30个物业项目，分布于十个地点，包括广州、清远、陵水、株洲等地，合计可出租建筑面积124469平方米，开发中物业的建筑面积555030平方米，持作未来开发项目的建筑面积2285577平方米，总土地储备2965076平方米，总物业权益价值估测为95.454亿元。土储分布上，广东省为主，占总土储的约60%，其次是湖南省，虽仅有株洲一地，但占比达22.7%”

　　景业名邦将自己定位为面向改善型住房、第二套房或度假屋买家以及重视环境清幽且为方便起见，仍邻近一线城市房屋买家的房企。基于以上战略定位，景业名邦的项目 含有标志性的自然资源之地。临海、环山、近公园，这种对“生态人文”的重视被景业名邦认为是其竞争优势，然而，对于自然的追求或也意味着重点一二线城市市中心项目的缺失。

　　据悉，截至6月9日，景业名邦的30个项目中，18个未受到限价或限购政策影响，布局类似潜力城市的成本相对土拍市场厮杀激烈的热点城市或要低很多，2016年-2018年期间，景业名邦的土地成本分别为1.22亿元、1.19亿元和1.9亿元，占对应期间已售物业成本的26.4%、23.9%和25.6%。

　　这对一个体量还小的房企来说，或可节省开源，但这些非热门城市是否可作为需求外溢的接收地，以及景业名邦如何借此差异化定位快速提升市场份额还有待观察。资料显示，2016年-2018年，景业名邦物业开发业务的毛利由26%增至40.4%。

　　住宅并不是景业名邦唯一的业务。就资产组合来说，景业名邦自2015年通过收购广州卓都开展物业管理业务。此外，公司目前还通过旗下公司从事物业租赁、酒店运营、楼宇装修等业务。

　　景业名邦的目标很明确，即将品牌打造“360°资产生活服务商”。不过，多元化布局目前还未能大面积反映在营收上。资料显示，2016年至2018年，景业名邦试的营业收入分别为6.41亿元、8.38亿元及13.29亿元，其中，来自物业开发的营收在三年里分别占总营收的97.5%、93.4%和93.7%。以2018年为例，酒店运营、物业投资及租赁及物业管理营收分别占比5%、0.8%、0.5%。

　　雅居乐老臣环绕

 

　　招股书显示，2016年-2018年，景业名邦的净利润分别为8451万元、8608万元和3.82亿元，三年复合年增长率为112.6%。

 

　　快速成长或是对现阶段景业名邦的恰当描述。不过，因为景业名邦创立的初步资金来自陈思铭家庭，这家初具雏形的小房企便早被冠及很多光环，比如雅居乐二代创业项目，而外界也在从其与家族经营的雅居乐之间寻找相似处和不同点。

 

　　对于刚年满30岁的陈思铭来说，其从澳洲格里菲斯大学商业学士学位毕业到创立景业名邦之间仅隔2年。从小耳濡目染地产生意经或可助其快速上手业务，但管理团队闪过的雅居乐影子也折射出这位年轻主席身后的“大树”。

 

　　招股书显示，景业名邦的副主席刘华锡、总裁Zheng Catherine Wei Hong均称得上是雅居乐的“老臣”，前者自1995年加入雅居乐集团控股有限公司并曾任副总裁，后者则于2001年-2010年期间就职雅居乐地产置业有限公司担任总裁助理。此外，副总裁吴新平和薛双有、财务中心总经理韦妙嫦此前均在雅居乐系列公司中分别担任过工程中心总经理、区域总裁、财务经理等职务。从投资、设计、采购、营销到企业人力资源、行政和财务管理，陈思铭的身旁围绕了一群年纪较长的资深幕僚。

 

　　不过，景业名邦的执行董事名单里，并未出现浓厚的家族色彩，相反，安排职业经理人任职的管理架构是陈思铭的选择，这或与雅居乐此前曾经历的董事会去家族化举措有关。陈思铭为景业名邦构思的或是一个不同于雅居乐打法的未来，但管理层携带的雅居乐印记将如何影响这家公司走向还有待观察。

 

　　据悉，此次景业名邦上市募集资金将首先用于腾冲、清远等地的项目开发，其次还将用于购置土地及一般营运资金。截至4月30日，景业名邦现金及现金等价物为6720万元，除合约负债外的流动负债为38亿元，2017年-2018年，景业名邦景业活动现金净额分别为-2.7亿元和-2.1亿元。