中草药洗发霸主高光不再：亏损119万 股价只剩1毛7难演天王归来

　　尽管邀请了人气明星毛不易担任代言人，港股上市公司霸王集团还是没有走出亏损泥潭。近日，霸王集团公布2018年业绩，总营业额约人民币2.94亿元，同比增加了约11.2%;公司拥有人应占亏损119.6万元，2017年溢利1922.7万元;每股亏损0.0378分，不派息。其中，核心品牌—霸王，营业额约2.71亿元，约占集团2018年度按品牌分类营业额的92.3%，比2017年度上升了约18.2%。亏损主要原因是销售成本的包装物耗用和製造费用的增加使得销售成本的整体增加等因素。

　　早些年，成龙、王菲代言的霸王洗发水曾火遍大江南北，凭借“明星代言+广告轰炸+人海战术”的营销手法，霸王从一家地方小公司发展成企业集团、并于2009年登陆香港主板，被称为“中草药第一股”，市值一度逼近200亿港元，万玉华夫妇也成了中国洗护品领域首富。但之后，公司经历了“二恶烷”事件、创始人秃顶风波、夫妻内斗离婚等事件，加之公司实施多元化，这家昔日中草药洗护霸主高光不再，业绩多年亏损，如今在港股市场早已沦为仙股，股价只有0.17元，流通市值只有5.41亿。

　　事实上，霸王集团在日化行业中已经处于一个边缘企业，只是因为他还是上市公司，才会引起小部分的关注。霸王集团将何去何从？电商和多元化发展战略能否将公司拉出亏损泥潭？

　　3、败因二：夫妇内斗，霸王集团后院起火

　　刚打赢跟《壹周刊》长达5年的官司，霸王集团又上演了创始人夫妇离婚、女方要求清盘控股公司的戏码。当时，炒股软件上已经有用户把霸王国际归为“离婚概念股”，也有用户开玩笑说他们在上演“霸王别姬”。

　　2017年12月27日，霸王集团创始人之一万玉华在香港召开新闻发布会宣布，因与丈夫兼合伙人陈启源，即霸王国际主席兼执行董事关系破裂，已于今年9月12日分居满两年为由，向地区法院申请离婚，并要求法院将霸王国际的控股公司Fortune Station Limited清盘，把控股公司的资产变卖，分发给股东。

　　4、败因三：产品形象老化、产品创新不足、盲目多元化

　　2005年，陈启源斥巨资聘请成龙作为产品的形象代言人，并投入千万开始广告轰炸，一时间，霸王的广告传遍大街小巷。2009年，霸王在港交所成功上市，霸王集团总市值达180亿元，营收额17.56亿元，同比增加24.45%，纳税2.82亿元，成为广州市白云区国税纳税第一大户。

　　在二恶烷事件后，为改善业绩，霸王集团曾一度押宝凉茶、直销、微商等非主业产品，推出母婴护理产品。2016年9月，霸王宣布以“小霸王”品牌进军婴童市场，推出了专为中国婴幼儿设计、定位高端的婴童护理品牌，新品涵盖洗发水、沐浴露、牙膏、洗衣液等8大品项。

　　我们引用《证券日报》的报道，这篇报道说的很详细：回顾霸王集团品牌复苏之路，用坎坷二字形容再恰当不过，而这其中，盲目多元化、不合时宜的推出多个新品成为“罪魁祸首”。在“二恶烷”事件发生后，霸王集团尝试着开发新的领域以缓解经营压力。2010年4月，公司推出霸王凉茶；2011年推出天然植物护肤系列产品“雪美人”；2013年推出洗衣液、霸王牙膏、高医生洗手液；2016年推出高端婴童洗护品牌“小霸王”产品。

　　每隔一两年霸王都有新品问世，但是其中不少产品仅仅是昙花一现。2010年新推出的霸王凉茶到2013年7月1日就被终止；本草堂产品则在2017年底被公司列为淘汰对象，计划通过网上销售渠道、团购及员工购买方式清理现有库存；雪美人2017年的销售收入才5000元；小霸王2017年销售收入也不过才257.2万元。在新产品无法带来增量收入的同时，老产品的销售收入增长也十分乏力。以追风和丽涛两个品牌为例，2014年至2017年追风的销售收入从3283.1万元下降到1474.8万元，降幅55%；丽涛则从1852.4万元下降到1233.4万元，降幅33.42%。