面板行业景气度提升，京东方上半年净利增长逾 10 倍，创历史新高

　　原标题：面板行业景气度提升，京东方上半年净利增长逾 10 倍，创历史新高

 

　　8 月 30 日晚间，显示面板龙头京东方 A（000725.SZ）发布 2021 年半年度报告。公司上半年实现营收 1072.85 亿元，同比增长 89.04%；归属于上市公司股东的净利润 127.62 亿元，同比增长 1023.96%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 116.62 亿元，由亏转盈。

 

　　京东方上半年业绩创历史新高，公司称收入增长主要是因为期内行业持续保持高景气度，主要产品价格上行，及新项目产能释放、合并范围变化所致。

　　公开资料显示，京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于 1993 年 4 月，全球半导体显示产业龙头企业，形成了以半导体显示事业为核心，Mini LED、传感器及解决方案、智慧系统创新、智慧医工事业融合发展的「1+4+N」事业群。

 

　　今年上半年，京东方 LCD 智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视机五大主流显示屏产品市占率继续全球第一，显示器件销量同比增长 18%，销售面积同比增长 45%。显示事业的营收占比达 97.57%，其他事业的营收占比均不足 1%。

 

　　不过，京东方认为，Mini LED、智慧系统创新事业、医工融合事业面向的是千亿、万亿美元级的市场，公司的目标是取得至少千亿人民币的市场地位。事实上，京东方创新业务毛利率也要高于其显示事业。

 

　　报告期内，京东方传感事业医疗影像销量同比增长 51%，已向欧美日韩等全球高端医疗器械公司量产出货。智慧视窗部分，地铁显示实现北京、深圳、青岛等项目落地。

 

　　Mini LED 方面，公司全球首发玻璃基背光 75 英寸四拼产品，成功量产交付；全球首创玻璃基主动式 P0.9 直显产品具备量产条件。

 

　　值得一提的是，据天风国际的苹果分析师郭明錤近日发布的最新报告显示，京东方将成为苹果公司 MacBook Air 的 Mini LED 显示屏新供货商。

 

　　郭明錤认为，这将是京东方首次获得苹果高单价高端订单。此次拿下苹果的订单有助于京东方提升 Mini LED 屏幕设计与生产能力，还会帮助京东方获得更多其他厂商的订单。

 

　　今年上半年，半导体显示行业景气度继续提升，面板价格持续上涨。一方面，原材料供应不足，导致面板价格上涨，去年底开始，液晶面板上游供应就存在驱动芯片、玻璃、偏光片等元器件供货紧张的情况；另一方面，受益于宅经济、居家办公的发酵以及车载和商业显示需求的持续提升。

 

　　国元证券发布报告称，目前来看，LCD 从技术以及成本方面考虑，仍将是未来主流技术，京东方未来盈利确定性高；而在 Mini LED/OLED 等新兴领域，包括京东方在内的国产厂商加速追赶，客户进展顺利，成长可期，预计面板行业将进入国产龙头发展黄金期，盈利能力将长期保持高位。

 

　　对面板价格的上涨持续性，京东方信心十足。董事长陈炎顺在调研中称，本轮面板价格的回升背景和过程中的特点，与以往周期性上涨有区别。本轮上涨所基于的市场、供给、技术进步、产品高端化等因素，在未来还会常态化保持。

 

　　不过，据研究机构 Omdia 的报告，液晶电视面板价格正在急剧下降。一年多以来液晶电视面板价格一直在飙升，但在 2021 年三季度开始出现下降趋势。今年 7 月是一个关键的月份，液晶电视面板价格出现逆转，并进行了面板价格谈判。

 

　　据了解，下半年面板价格跳水主要是电视厂商之间的竞争所驱动；中国电视厂商与韩国电视厂商的获利率差异扩大，加上双韩电视品牌厂商在供应链的强大的议价能力加速了此波液晶电视面板价格的下跌。

 

　　在 2001 年正式更名京东方并转型 LCD 之后，京东方几乎一直处于扩张当中。2006-2014 年，京东方先后实施 5 次增发，合计募资 708.68 亿元。

 

　　1 月 15 日，京东方 A 抛出募资 200 亿元的 2021 年定增方案，立即引发市场关注。

 

　　8 月 18 日，京东方 A 披露非公开发行 A 股股票之发行情况报告书暨上市公告书。据此，该公司以 5.57 元 / 股完成非公开发行股票 36.5 亿股，实际募集资金 203.33 亿元，扣除相关发行费用的实际募资净额约为 198.7 亿元。

 

　　这是 2021 年以来 A 股上市公司新发定增实际募资额最高的案例，也是进入 2020 年以来仅次于邮储银行 （601658.SH，01658.HK） 发股募资 300 亿元的定增实施完成案例。

 

　　基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，中期业绩发布同时，京东方也宣布了股份回购计划，公司拟以自有资金回购 35000 万股至 50000 万股，占公司目前总股本约 0.91%-1.30%，回购价格不高于人民币 8.5 元 / 股。

 

　　不过，亮眼的业绩和回购计划并没有刺激股价上涨，截至 8 月 31 日收盘，京东方 A 股价报 5.82 元 / 股，当天微涨 0.34%，成交额 44.49 亿元，市值 2238 亿元，较上个月高点已跌去 15%。