三大指数再次集体掉头向下 是谁的锅？

　　原标题：三大指数再次集体掉头向下 是谁的锅？ 

　　今日收盘，沪指报2968.76点，跌1.15%；深成指报9476.62点，跌1.54%；创业板指报1872.34点，跌1.66%。两市成交额7686亿元，较上一交易日缩量189亿元，超3500只个股下跌。今日，北上资金净流出73.70亿元、净卖出95.90亿元。

　　今日，白酒、大金融、锂电等权重板块集体下跌，带崩三大指数，全天北上资金净卖出近百亿，成为砸盘主要力量，一方面北上资金近期在加快调仓换股，卖出高端白酒等板块，另外，资金也在等待明日凌晨美联储议息决议。消息面上，美国将来自中国、土耳其和阿联酋等国超过250家实体和个人列入制裁名单，也对市场情绪带来一定影响。

　　11月社会社融数据发布，虽然在政府债券带动下社融整体多增，但是新增人民币贷款不及预期，M1和M2增速也出现同比下滑，说明市场流动性不足问题比较突出，需要财政政策发力主动进行投资，同时通过财富效应调动居民消费积极性。中央财办分管日常工作副主任、中央农办主任韩文秀表示，我国经济发展面临诸多有利条件和重要机遇，增发国债等政策效应将在明年持续释放。

　　年末流动性方面，在美联储加息靴子落地后，密切关注央行年底降准的可能。另外，今日北证50涨超3%，并且在大盘反复期间，北交所打新行情体现出不错的收益，新股打新人数和冻结资金规模都在持续增长，这也对主板资金产生了比较大的分流。

　　板块方面，白酒板块继续走低，在人口老龄化和居民消费意愿不够强的情况下，高端白酒的定价权将受到挑战，泸州老窖在传统销售旺季来临前降低打款价也加剧了市场的担心。另外，受到美国JN.1新冠变异株流行消息影响，新冠药概念今日出现大涨，12月12日夜间开始，我国也将迎来新一轮寒潮天，叠加2023年国家医保药品目录发布，医药板块比较活跃。

　　明日关注：

　　1、美联储议息会议决议及对于明年货币政策的表态。

　　2、央行是否有进一步释放流动性的措施。

　　3、北上能否回流。

　　大盘综述

　　今日大盘三大指数均跌超1%，截止12月13日收盘，沪指再度失守3000点，报2968.76点，跌1.15%，成交额为3315亿元；深成指报9476.62点，跌1.54%，成交额为4371亿元；创业板指报1872.34点，跌1.66%，成交额为1914亿元。两市成交额7686亿元，较上一交易日缩量189亿元，超3500股下跌。

　　资金流方面，北上资金净流出73.70亿元、净卖出95.90亿元，其中沪股通净流出46.69亿元、净卖出57.71亿元；深股通净流出27.01亿元、净卖出38.19亿元。

　　沪深两市主力资金净流出310.76亿元，超大单净流出127.67亿元，大单净流出183.09亿元，中单净流入22.85亿元，小单净流入287.91亿元。

　　板块方面：

　　医药、中药、通用设备、燃气、电力板块，以及机器人、国企改革、阿兹海默、新冠药物概念涨幅居前。

　　医药股全面上涨，中药板块以及阿兹海默、新冠药物概念股涨幅居前。拓新药业20CM涨停，金陵药业、莎普爱思、通化金马10cm涨停，森萱医药涨超19%，亨迪药业涨超11%，新赣江涨超10%，大唐药业涨超9%。

　　通用设备板块及机器人概念强势，机科股份涨超21%，汉威科技、丰光精密涨超14%，苏轴股份涨超12%，巨轮智能、汉王科技、博信股份等7股涨停。

　　燃气、电力板块走高，湖南发展、涪陵电力、京能热力涨停，南京公用涨超9%，广西能源、大连热电等跟涨。

　　国企改革概念表现活跃，逾20股涨停，天纺标30CM涨停，宏裕包材、机科股份涨超21%。

　　下跌方面，白酒、光伏设备，以及鸡肉、猪肉概念股跌幅居前。

　　白酒板块泸州老窖跌超5%，舍得酒业跌超4%，顺鑫农业、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等跌超3%。

　　光伏设备板块金博股份跌超8%，钧达股份跌超7%，聆达股份跌超6%。

　　鸡肉、猪肉概念跌幅居前，民和股份跌超5%，金新农、益生股份、 农牧、大北农、跌超4%，唐人神、顺鑫农业、春雪股份等跟跌。

　　行情分析

　　整体来看：今日大盘低开低走震荡下行，主要指数全线下跌，贵州茅台、招商银行、宁德时代等权重股集体走弱。

　　财信证券表示，12月的政治局会议提出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策随着各项稳增长政策出台，尤其是地产政策逐步落地，国内经济将持续稳中向好。近期成交量偏低迷，可等待有明显增量资金入场后再择机加仓。

　　海外方面，财信证券称，意外强劲的非农就业数据在一定程度上冲淡了市场对美联储提前降息的预期，美联储在12月13日的议息会议上大概率会维持利率不变。短期来看，海外流动性压力缓解，有助于提升全球风险资产的投资偏好。中长期来看，美联储加息进程大概率接近尾声，10月的就业市场边际转弱、PMI等经济调查数据相比9月走低，经济增速或将边际放缓，经济层面难以支撑加息动作；同时海外主要经济体，如欧元区、日本等11月PMI均保持在荣枯线以下。但另一方面，目前美国通胀水平仍远高于2%目标，降息可能比预期更晚到来。

　　中金公司在研报中表示，当前中国股市无论和自身历史还是横向对比均处于相对低位，低估值优势使得国内股市具备较好的安全边际和弹性。后续股市表现或主要受政策和流动性两方面因素影响：预计中央经济工作会议将是12月最重要的观察节点，如果稳增长力度加强，则有望扭转当前市场偏弱情绪；另一方面，11月以来美债利率快速回落，推动人民币相对升值，若后续美联储降息周期开启，部分外资可能回流，为市场提供增量资金，此外，政策引导下的长期资金入市也可能一定程度上补充市场流动性，继中央汇金公司出资买入ETF之后，中国国新控股在12月初再度买入央企科技相关ETF。

　　若稳增长政策和增量资金低于预期，则市场短期内可能将依旧以结构性机会为主。行业层面建议关注受益于利率环境缓和、新兴产业趋势明确的科技成长行业，如半导体、创新药和智能汽车产业链；部分低估值、行业景气度边际回升的高股息资产同样建议做结构性配置，如煤炭；以及温和复苏环境下基本面持续改善的行业，如汽车零部件、消费电子和通用设备等。

　　从代表板块走势来看：

　　▍机器人：

　　消息面上，特斯拉CEO马斯克发布了人形机器人Optimus的最新视频。Optimus第二代机器人（Gen 2）将于2023年12月发布，步行速度提升30%，平衡感和身体控制能力有所改善。此外，12月13日,在中国国际经济交流中心举行的2023-2024中国经济年会上,工业和信息化部总经济师高东升表示，将前瞻布局一批未来产业，推动人工智能、人形机器人等前沿技术研发和应用推广。

　　光大证券分析表示，此次发布第二代Optimus产品，最大的边际增量在于传感器。传感器是人形机器人与外界交互、实现力/力矩、与触觉反馈的核心环节。Gen 2展现了更好的全身控制和身体平衡能力（深蹲），以及更精准的手部身体平衡与操控能力。光大证券认为，随着智能化进步，人形机器人与场景交互的复杂度提升，从而带动传感器的需求增加。另一方面，Optimus产品的快速迭代下，商业化落地有望加速到来，应把握本体量产节奏、关键部件的迭代与导入等核心催化。

　　开源证券分析称，柔性触觉传感器或将在人形机器人时代大放异彩。柔性触觉传感器又称为“电子皮肤”，能够实现与环境接触力、温度、湿度、震动、材质、软硬等特性的检测，其像人皮肤一样具有柔韧性，并在保证测量准确度和灵敏度的同时能够实现任意弯曲变形、有弹性。根据QY Research数据，2022年全球柔性触觉传感器约15.3亿美元市场，预计2029年市场规模增长至53.2亿美元，2022-2029CAGR为17.9%，机器人、医疗领域需求为市场增长的主要驱动力。

　　开源证券表示，能够感知物体形状、材质、表面纹理、温度和湿度等多功能的柔性触觉传感器研究目前仍是国内“卡脖子”领域，海外Novasentis、Tekscan、JDI、Baumer Group、Fraba Group五大供应商占据全球柔性传感器市场57.1%的份额，但其产品价格高昂，大阵列多功能柔性触觉传感器每片均价高达15万元，国内厂商若能进一步实现技术突破、以更低的成本制造出相近性能的产品，未来有望成为多功能大阵列柔性传感器产业化的中坚力量。

　　▍白酒：

　　消息面上，近日，业内传出泸州老窖调低部分酒款经销商打款价的消息。根据消息，12月18日起，52度国窖1573将从原打款价980元降至930元/瓶，同时泸州老窖特曲打款价也将从340元下降至290元。对此，泸州老窖对外表示，上述核心产品结算价格并未改变，而是针对部分客户进行的利润前置调整。

　　分析认为，国窖优化结算价格的举动影响了市场信心，成为白酒板块大幅调整的重要原因。国泰君安分析认为，老窖渠道模式灵活、市场运作精细化程度较高，开门红旺季阶段优化渠道利润分配有利于减轻经销商资金压力从而抢占开门红回款先机、强化经销商盈利、促进终端动销提升等意义，并表示当下白酒行业低情绪、低估值、低持仓的三低特征再现，目前产业趋势与酒企经营保持稳健运行且韧性相对较强，市场情绪波动远大于产业变化，情绪大幅波动带来布局机会，中长期维度板块配置价值凸显。

　　▍医药：

　　消息面上，消息面上，12月9日美国疾病控制与预防中心（CDC）首次将JN.1单独纳入新冠临近预报（SARS-CoV-2 Nowcast），称JN.1是目前美国增长速度最快的新冠变异株，预计可能引发新一轮新冠感染浪潮。

　　中原证券表示，流感季到来和肺炎支原体高发，建议关注大环内酯类抗生素，喹诺酮类抗生素，其他肺炎支原体推荐药物，流感药物及疫苗相关重点公司。

　　华兴证券表示，考虑到中国疫情得到控制后医院就诊的恢复和正常化，预计中国医疗保健行业（参考申万行业指数定义）将出现复苏，到2023年收入和利润将增长10%以上。预计未来几年医疗保健行业的收入和净利润增长将保持在高个位数（8-9%）。

　　消息方面

　　1、12月13日，在中国国际经济交流中心举行的2023-2024中国经济年会上，工业和信息化部总经济师高东升表示，以科技创新引领现代化产业体系建设，大力推进新型工业化。下一步还将持续推动产业结构优化升级，前瞻布局一批未来产业，推动人工智能，人形机器人等前沿技术研发和应用推广，加快构筑未来发展新优势。此外，12月13日特斯拉CEO马斯克发布了人形机器人Optimus的最新视频，视频中披露，Optimus第二代机器人（Gen 2）将于2023年12月发布，行走速度提高30%，重量更轻，手部更灵活，手指有触觉感受。（利好机器人概念）

　　2、进入12月，白羽肉鸡价格甚至刷新近两年低点。近期，多家白羽肉鸡上市公司披露数据，11月销售收入环比、同比均现下滑。（利空养殖板块）

　　3、12月9日美国疾病控制与预防中心（CDC）首次将JN.1单独纳入新冠临近预报，称JN.1是目前美国增长速度最快的新冠变异株。截至当日，CDC预估计JN.1占美国流行变异株的15-29%，而到10月底为止，它只占美国新冠变异株的不到0.1%。（利好新冠药物概念）

　　4、中央经济工作会议上提出，深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。（利好国企改革概念）

　　5、12月12日夜间开始，新一轮寒潮天气上线，这股寒潮来势汹汹，预计一直到17日将陆续给我国大部地区带去雨雪、降温，气温将普遍下降8——12℃，局地降幅超14℃。（利好燃气电力板块）