暴涨10倍后小幅回调 碳酸锂价格见顶了？
2022-04-19 22:45:31来源：钛媒体APP编辑：居小桃
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原标题：暴涨10倍后小幅回调 碳酸锂价格见顶了？
2021年至今最为火热的大宗商品是什么？毫无疑问，是碳酸锂。
在经历新能源补贴退坡后的行业低谷后，2021年碳酸锂强势回归。据百川盈孚数据跟踪，截至2021年12月30日，国内工业级碳酸锂（99%）市场均价涨至24.75万元/吨，较年初上涨380.82%，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价涨至27.24万元/吨，较年初上涨406.06%。
而新年以来，碳酸锂价格继续暴涨。仅仅三个月，电池级碳酸锂价格已经突破每吨51万元。若以2020年下半年每吨4-5万元的低价来看，不到两年时间碳酸锂价格已经暴涨10倍以上。
碳酸锂价格暴涨，对整个新能源汽车产业链都造成了巨大影响：上游企业大赚特赚，赣锋锂业2021年净利润暴涨410.26%，机构更预测其净利润在2022年将翻倍增长，突破百亿；中游和下游企业一方面纷纷涨价应对成本上涨，一方面采用价格抵制等手段希望碳酸锂价格重新回归理性。
而近日，碳酸锂价格在突破每吨50万元之后，开始出现小幅回调。根据上海金属网数据，电池级碳酸锂均价在在3月底达到最高，为每吨505250元。进入四月，开始逐渐下滑，截至4月15日，电池级碳酸锂均价已经达到每吨497250元。
对于近期的小幅回调，部分行业人士将其看作碳酸锂价格见顶的标志，碳酸锂价格将迎来拐点。但是，放在中长期来看，碳酸锂价格真的见顶了吗？
01 暴涨10倍的碳酸锂，见顶了？
因为稀缺性，锂金属资源的价格一直都不算便宜。在过去两年间，由于主要经济体的“大放水”和新能源汽车需求驱动，用于动力电池的碳酸锂材料价格就像坐上了火箭，一飞冲天。
根据百川盈孚数据，2020年7-8月，电池级碳酸锂价格达到数年内最低点，其价格为每吨4万元左右，随后一路上涨。2021年初，电池级碳酸锂价格刚刚突破每吨5万元大关，到2022年初，碳酸锂均价已经涨到每吨28.20万元，到今年4月，碳酸锂均价最高已经突破了每吨51万元。
电池级碳酸锂价格的暴涨，验证了新能源行业所受到的资源约束。不到两年时间，电池级碳酸锂价格暴涨超过10倍，让新能源汽车中下游企业均叫苦不迭。尤其是下游整车行业，同时经受大宗商品价格上涨和动力电池及半导体等关键零部件价格暴涨影响，今年以来纷纷选择涨价。
目前来看，这轮由原材料带来的动力电池和新能源汽车涨价潮依然在持续。近日仍有消息称，市场调研机构SNE Research表示，韩国电池制造商可能在未来两年将价格提高30%至40%，这在一定程度上也代表了动力电池的涨价大势。
碳酸锂价格暴涨也引起了相关部门的关注。今年2月28日，工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，今年将适度加快国内锂、镍等资源的开发力度，打击囤积居奇、哄抬物价等不正当竞争行为。同时，健全动力电池回收利用体系，支持高效拆解、再生利用等技术攻关，不断提高回收比率和资源利用效率。
不过，最近几日碳酸锂的价格走势，或许会让产业链企业稍微松一口气。在今年3月突破50万元大关以来，电池级碳酸锂的价格开始趋于稳定。就在近几天，电池级碳酸锂价格出现小幅回调，跌破了50万元大关。
根据上海金属网数据，电池级碳酸锂均价在3月底为每吨505250元。进入四月，开始逐渐下滑，截至4月15日，电池级碳酸锂均价已经达到每吨497250元。
相对于去年持续一整年的暴涨行情，近期碳酸锂价格的回调幅度是相当微小的。但考虑到自3月以来，碳酸锂价格开始保持平稳并出现回调，似乎代表了一些变化正在发生。
这次的小幅回调，不禁让人猜测，碳酸锂价格见顶了？
02 短期供需带动价格回调
从市场来看，近期碳酸锂价格回调，本质上是碳酸锂供需关系的短暂变化。
由于碳酸锂价格不断创新高，生产碳酸锂变得更加有利可图。根据光大证券报告，随着碳酸锂价格2020年下半年开始暴涨，生产一吨碳酸锂迅速从毛亏损扭转至暴利，当碳酸锂价格突破每吨50万元，生产亿吨碳酸锂毛利可超过30万元，整体毛利率突破60%。
在暴利驱动下，碳酸锂供应端新的增量正在迅速提升。从碳酸锂周度产量来看，自新年以来，截至4月4日，碳酸锂产量已经连续8周上涨，开工率也回升至接近50%。而从月度来看，3月国内碳酸锂产量已经达到1.84万吨，环比增长超过20%，结束了连续4个月的下滑趋势。这也意味着，近期内碳酸锂供给端正在不断恢复。
与此同时，碳酸锂价格的暴涨，目前已经率先遭到了电池材料和整车企业的共同抵制。
据了解，为促使碳酸锂价格恢复理性，电池和材料龙头企业纷纷采用消化库存，降低采购的方式，促使贸易商降价出货。从2021下半年以来，碳酸锂周度库存始终处于历史同期高位，短期内电池和材料龙头降低采购，将带动碳酸锂价格回调。
此外，国内吉林、上海、江苏等地新冠疫情爆发，对整车制造和汽车零部件企业都造成了巨大影响，多家整车企业纷纷停产，这对国内碳酸锂的需求是一个重大打击。
截至目前，在知名纯电动车企中，特斯拉和蔚来已经停产。由于上海疫情，特斯拉超级工厂已经停工，这必然带来动力电池需求的大幅下滑。
蔚来停产的原因更具行业普遍性。因为疫情影响，汽车行业多家零部件供应商停产，零部件开始缺货，蔚来因此停产。更重要的是，蔚来可能并不是最后一个因零部件短缺而停产的企业。近日，何小鹏也表示，如果上海和周边企业仍然未解决动态复产问题，到5月国内车企几乎都会停工停产。
这对短期内碳酸锂需求影响巨大。在停产阴影下，国内整车企业将纷纷调整生产计划，对动力电池的采购将迅速减弱。
综合来看，正是近期内碳酸锂产量不断上涨，以及因涨价、疫情影响下下游产业对碳酸锂需求减弱，碳酸锂价格开始出现小幅回调。但这种趋势能够持续吗？
03 中长期仍有待多方博弈
短期的需求供给关系，带来了碳酸锂价格的小幅回调。但长远来看，碳酸锂的中长期供需关系并没有发生显著性的改变。
锂资源来自于盐湖卤水和锂矿石。在2020年我国碳酸锂原料来源中盐湖提锂占比仅26.2%，其余均来自于矿石提锂，其中以锂辉石为主要原料，占比49.6%，因此我国生产锂盐所需的锂矿石进口依赖度较高。
随着碳酸锂价格的暴涨，国内盐湖也开始受到广泛关注。因此我们可以看到，自去年开始，原本锂资源丰度和开采综合难度上处于劣势的国内盐湖，突然变得更加具有经济价值，盐湖提锂企业也迎来了资本市场的大幅炒作。国内盐湖的加入，也为中国碳酸锂市场增加了部分有效供给。
近年来，国内碳酸锂产能和产量不断提升。在2021年国内碳酸锂产能达到46.2万吨，产量达到23万吨。而新增产能尚在建设之中，建成投产尚需时间。目前来看，2021年共有17家企业新增产能，预计到2023年完成产能爬坡。与英大证券预测，2023年新增产能将达到21.8万吨，其时国内碳酸锂产能将达到68万吨，产量将达到35万吨。
但是在下游需求暴涨面前，碳酸锂新增产能略显不足。根据百川盈孚数据，2021年碳酸锂消费量已经达到了30.3万吨。考虑到新能源汽车已经开始逐步替代燃油车市场，中长期碳酸锂供应紧张情况仍将持续。
这也意味着从中长期看来，碳酸锂价格仍将保持高位运行。但其价格能否保持目前每吨50万元的超高价甚至再次上行，仍有待产业链各方博弈。
正如上文所说，碳酸锂价格暴涨，让矿方和碳酸锂生产商赚的盆满钵满，但动力电池和电池原材料生产商和下游整车厂却是怨声载道，小规模动力电池及原材料厂商已经无力承担碳酸锂成本，而行业龙头企业已经采取措施开始抵制高价碳酸锂。
而新能源汽车纷纷涨价对于终端需求的影响尚未明确。从3月数据来看，新能源汽车销量仍然在保持上升，但考虑到此前积累订单以及涨价时间尚短问题，成本暴涨对人们购车需求的影响仍然有待验证。
更重要的是，随着碳酸锂价格暴涨开始影响产业链发展时，新能源产业链上游或将迎来政策指导或规范。这也意味着，包括碳酸锂在内的电池原材料或许很难继续一路攀升。
对于新能源产业链来说，行业的健康发展，终将是多方博弈的结果。新能源产业链纵然先天受到资源约束，但在市场这个看不见的手影响下，碳酸锂价格也将回到一个相对理性的水平。
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