第四范式再递表：亏损逐年递增，三年多狂亏 33 亿

　　原标题：第四范式再递表：亏损逐年递增，三年多狂亏 33 亿

 

　　1、距离递表失败仅仅 10 天，决策类 AI 企业第四范式再次递表，身为 AI 独角兽，依旧难逃「增收不增利」的魔咒。

 

　　2、第四范式 3 年多产生亏损净额人民币 3.724 亿元、7.182 亿元、7.502 亿元及 14.776 亿元，累计亏损已达到 33 亿元。

 

　　距上一次递交的赴港招股说明书失效 10 天后，昨日晚间，决策类 AI 企业第四范式再一次向港交所递交招股说明书，启动赴港上市准备。

 

　　紧凑的步伐，凸显了第四范式对于赴港招股的强烈渴望。

 

　　然而，在众多 AI 企业先后流血上市，市场对于人工智能企业上市态度摇摆不定的当下，三年半亏损近 30 亿元，经调整后亏损 13.2 亿元的第四范式，能否扭转市场偏见，主导自己的命运？

 

　　创业 7 年，亏损 30 多亿

 

　　再过两个月，第四范式创始人戴文渊，即将迎来自己 39 岁生日。这位曾获得 ACM 国际大学生程序设计竞赛世界冠军的天才科学家，也可能很快地迎来自己人生中的第一个 IPO。

 

　　2015 年，戴文渊联合杨强、陈雨强以及胡时伟三位好友，创立了第四范式。起初，他们试图去做一款高效的工具级产品，但最终因客户需求分散，不了了之。随后，团队进行了思路的转变，在 2016 年 7 月开发了一个能够让非专业人士使用的机器学习平台——先知，致力于让一个完全不懂技术的小白，也能够通过运用此数据架构平台 2 周内成为 AI 专家。

 

　　随着先知系统的研发，公司一路开启了高速的融资发展之路。

 

　　据新浪科技统计，截至 IPO 之前，创立 7 年的第四范式已完成了 12 轮融资，在 2020 年 4 月获 2.3 亿美元 C+ 轮融资后，公司估值 20 亿美元，随后又在 2021 年获得 7 亿美元融资。IPO 前保守估值为 30 亿美元。

 

　　据招股说明书显示，目前戴文渊持有公司 24.25% 的股份。

 

　　在营收方面，第四范式 2018 年至 2020 年营收分别为：1.278 亿元、4.595 亿元以及 9.422 亿元，截至 2021 年 9 月 30 日止九个月，公司营收 13.447 亿元，相较于去年同期的 5.739 亿元，增长了 134.3%。

 

　　但是，在营收增速喜人的同时，第四范式营收亏损持续扩大的事实，也在引起业界的关注。

 

　　据招股书显示，2018 年、2019 年及 2020 年以及截至 2021 年 9 月 30 日，第四范式分别产生亏损净额人民币 3.724 亿元、7.182 亿元、7.502 亿元及 14.776 亿元，累计亏损已达到 33 亿元。经调整后亏损净额分别为人民币 2.116 亿元、3.225 亿元、3.903 亿元及 3.931 亿元，呈扩大状态。

 

　　营收增长的背后，第四范式依然逃不出 AI 企业「增收不增利」、亏损不断的「魔咒」。

 

　　能否过会，答案存疑

 

　　事实上，去年 8 月 13 日，第四范式在港股递交了招股书。不过遗憾的是，由于 6 个月之内没能通过聆讯，今年 2 月 14 日，第四范式的 IPO 申请状态已转为「失效」。据当时第四范式回应外界称：「公司上市进程仍在正常推进中，目前正在更新材料。」

 

　　如今二度赴港 IPO 能否成功通过聆讯，目前结果仍然难以预测。

 

　　从商用类型角度来看，目前国内人工智能领域主要存在 4 类企业，分别是视觉类 AI 企业，最重要的应用是人脸识别和自动驾驶，典型公司有商汤、旷视等企业；第二类是语音语义 AI 企业，典型公司有科大讯飞；第四范式属于第三类的决策类 AI 企业，可以简单地理解为「AI 下棋」，AI 具有推理判断等决策能力；此外，还有类似于波士顿动力等人工智能机器人企业。

 

　　对于这些企业而言，除了目前科大具备正向盈利能力之外，其他企业几乎清一色地处于巨额亏损状态。

 

　　据此前商汤科技招股书显示，在 2018 年、2019 年、2020 年及截至 2021 年 6 月 30 日，商汤分别净亏损 34.33 亿元、49.68 亿元、121.58 亿元及 37.13 亿元，共计 242 亿。经调整之后，公司的亏损净额也保持在 1.5 亿元、11.55 亿元、7.08 亿元及 5.78 亿元。

 

　　据第三方咨询机构灼识咨询报告显示，2020 年，第四范式是国内最大的以平台为中心的决策类人工智能提供商，占据 18.1% 的份额。不过在市场占有率靠前的情况下，公司依然没能摆脱亏损的命运。

 

　　决策 AI 企业，难以决策命运

 

　　在去年 8 月，商汤科技正式递交赴港招股说明书，随后，公司快速过会并成功上市，成为港股「AI 第一股」。上市之初，顶着「AI 第一股」的名号，即使是在亏损的状况之下，公司股价也一路攀升，最高时曾达到 3000 亿左右。不过如今，在经历了一段时间的回调后，公司股价也开始趋于理性，保持在发行价以上平稳波动。

 

　　此外，诸如创新奇智、鹰瞳科技等 AI 科技类，也已经成功登陆 A 股市场。与此同时，国内已通过上市聆讯且在等待上市的 AI 类企业，已有旷视科技、云从科技两家视觉类 AI 企业，以及诸如云天励飞等 AI 芯片类企业。

 

　　随着越来越多的 AI 类企业开始排队上市，在更加关注短期收益和企业盈利能力的股票市场，长期无法实现盈利的 AI 科技企业们，又将如何持续吸引投资者们的关注？

 

　　此前，第四范式曾收获了中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行、交通银行以及红杉资本等机构的投资。「五大行加身」以及明星投资机构的加持，让公司在一级市场成为「宠儿」。

 

　　假若到了股票市场，决策 AI 类企业第四范式，又真的能决策自己的命运吗？