农夫山泉上市首份年报：营收下滑净利上升，股价较最高点跌去四成

　　原标题：农夫山泉上市首份年报：营收下滑净利上升，股价较最高点跌去四成

 

　　3 月 25 日，国内饮用水巨头农夫山泉（9633.HK）发布了其登陆资本市场后的第一份年报。

 

　　2020 年，公司实现营业收入 228.77 亿元（人民币，下同），相较 2019 年同比下降 4.8%，实现净利润 52.77 亿元，同比增长 6.6%。资金方面依然保持现金奶牛的本色，2020 年公司经营活动产生的现金流同比 2019 年增加 12.8% 至 84.29 亿元。

　　此外，公司建议派发期末股息每股普通股 0.17 元，共计派发股息约 19.12 亿元。

 

　　营收下滑有所收窄

 

　　对于营收下滑，农夫山泉方面指出，2020 年上半年新冠疫情及 2020 年 7 月中国多个省份由暴雨引发的水灾，影响到公司向部分零售网点的产品运输和产品销售，也使得部分零售网点暂时关闭。

 

　　新冠疫情则降低了消费者的出行意愿。同时，疫情影响下各地政府均倡导了在公共场所实施佩戴口罩的防控措施。这一措施部分抑制了即饮产品的销售，对 2020 年全年的经营业绩造成了一定的负面影响。

 

　　根据中国饮料工业协会的数据，2020 年全国饮料行业总产量比 2019 年下降 7.97%，其中包装饮用水产量下降 10.44%。饮料行业经受了空前严峻的考验。

 

　　界面新闻记者注意到，2020 年上半年，农夫山泉实现营收 115.45 亿元，同比下滑 6.21%；上半年净利润 28.64 亿元，同比下滑 0.43%。相比而言，2020 年下半年农夫山泉业绩表现明显强势了许多。

 

　　分品类来看，2020 年度包装饮用水产品的营收达到 139.66 亿元，占营收比为 61.0%，较 2019 年的 59.7% 有所提高。

 

　　茶饮料产品销售则为 30.88 亿元，营收占比同比下滑 13.5%。功能性饮料收入 27.92 亿元，较 2019 年下降 26.1%，营收占比 12.2%，果汁饮料产品营收 19.77 亿元，较 2019 年下降 14.5%，占 2020 年总营收的 8.7%。此外，包括苏打水饮料、含气风味饮料、咖啡饮料、植物酸奶产品等其他饮料产品及鲜果等农产品的其他收入为 10.54 亿元，较 2019 年上升 135.8%，占 2020 年总营收的 4.6%。

 

　　农夫山泉表示，该变化主要由于在新冠疫情下包装饮用水产品呈现出必需消费品的消费刚性。

 

　　股价距离峰值跌去四成

 

　　年报显示，2020 年，为匹配业务战略发展和布局，公司通过升级应用架构、数据架构、技术架构，实现了信息系统功能的可复用性和高扩展性。并进一步搭建厂商、经销商、终端门店统一的行销数字化平台，在农夫合作伙伴系统（NCP 系统）上实时管理公司的经销商网络和销售团队。

 

　　公司表示，未来将持续提升终端门店的信息化程度，尽可能地发挥数字化营销效能。

 

　　值得一提的是，尽管营收下滑，但农夫山泉 2020 年毛利达到 135.08 亿元，相比 2019 年的 133.11 亿元有所提升，毛利率由去年同期之 55.4% 上升 3.6% 至 59.0%。公司指出毛利方面受益于聚对苯二甲酸乙二酯（「PET」）采购价格下降，以及中国政府推行的社保减免政策。

 

　　负债率方面，由于 2020 年计息借贷增加 14.14 亿元，公司负债比率由 2019 年的 10.5% 提升至 2020 年末的 15.9%，超过了同期权益的增长速度，但仍处于较低的状态。

 

　　此外，公司财务费用由 2019 年的人民币 0.16 亿元增加至 2020 年度的人民币 0.79 亿元，主要由于 2020 年取得计息借贷 24.14 亿元，导致利息开支增加。存货同比增加 2.4% 至 18.05 亿元。由于新冠疫情造成的销售下降，存货周转天数由 2019 年末的 62.5 天增加至 2020 年末的 69.5 天。

 

　　截至 2020 年末，公司累计动用募集资金港币 8.4 亿元，占所有募集资金的 9.0%，余下未动用所得款项约为港币 85.37 亿元。

 

　　资料显示，农夫山泉于 2020 年 9 月 8 日在港上市。随着农夫山泉的上市，其创始人钟睒睒一跃成为中国首富。2021 年 1 月 8 日盘中创下上市最高价 68.75 港元，今年 3 月发布的《2021 胡润全球富豪榜》显示，钟睒睒以 5500 亿元人民币身家，排名全球第七，成为亚洲首富。

 

　　不过，近期以来，伴随着首批基石投资者将于 3 月 8 日开始解禁，给公司股价带来沽空压力。公司股价也迎来连续下滑，3 月 25 日，公司股价报收 40.95 港元，上涨 5.00%，总市值达到 4605 亿港元，折合人民币 3682.60 亿元。

 

　　值得一提的是，此前有农夫山泉内部人士对界面新闻记者表示，包括钟睒睒在内，公司内部对首富话题并不感冒，而对于公司市值方面，一度超过 6000 亿港币的市值也让公司方面很吃惊，「觉得有点太高了。」