大盘年内新高收盘 2021市场怎么走引关注

　　本周市场突破上涨，上证指数收为年内最高点，只差一步之遥就到3500点。本周的市场上涨是很明显的流动性行情，主要是央行超预期的宽松政策，这个主要是为了缓解年末流动性紧张的情况以及对冲信用债市场由于前段时间国企债券逃废债等问题引发的信用债风险。考虑到春节前都是流动性紧张的时点，央行肯定会采取偏宽松的流动性政策，因此在春节前高估值个股的继续杀估值风险不高，反而存在结构性的机会。

　　从风格来看，本周行情的主要方向变成了受益于流动性的高估值行业，前期表现不错的周期行业涨幅排名都相对靠后。

　　从指数来看，上证综指涨幅最小，为2.25%。深证成指的涨幅为3.24%。创业板指的上涨最多，涨幅为4.42%。

　　从北向资金来看，正好由于元旦假期，所以周五休市，并没有北向资金。本周前4天北向资金合计流入135.82亿元，其中沪股通流入27.26亿元，深股通流入108.56亿元，一改前几周沪强深弱的局面。从结构上来看，沪股通除了周一小幅流出10.07亿元外，其余3天均为明显流入。深股通则连续4天流入。

　　从行业来看，本周有25个行业上涨，5个行业下跌。排名前5的行业分别是涨幅6.83%的食品饮料，涨幅6.22%的计算机，涨幅5.53%的国防军工，涨幅5.02%的消费者服务以及涨幅5%的非银行金融。

　　这里面除了行业景气度提升的国防军工，其余行业均为典型的高估值行业，主要是受益于近期央行的流动性宽松。但这种局部型的流动性宽松并不能持续，原因主要有两个，一个是这次的流动性只是为了应对年末的流动性紧张以及信用债市场的风险，并不是长期的政策。另一个是当前经济复苏的趋势持续，随着各种原材料的涨价，这种通胀压力会逐渐向消费者传递，如果长期保持偏宽松的流动性政策，会导致通胀压力过高，所以这也注定了春节后流动性政策重回偏紧的可能性。

　　今天想跟大家聊的话题主要是一个实际操作层面上的问题，这也是一个比较老生常谈的问题了。很多投资者一看指数创新高，就喜欢追涨。但这其实是投资中风险最高的一种操作，也就是所谓的倒金字塔式追涨。这样会导致大家的仓位越来越重，反而有可能在股市的相对高点时，仓位过重，导致一旦出现轻微的下跌，就会吞噬掉前期所有的盈利，开始亏损。在亏损的压力下，投资者就很容易做出杀跌的决策。

　　这种问题的解决办法其实很简单。首先不要因为踏空而产生急躁的心态，须知世界上没有只涨不跌的市场。即使是牛市，也会给大家上车的时间。其次相较于市场上涨后的急切心态，不如大家应该考虑一下怎么在市场大趋势向好的时候，为什么没有在局部调整的低点入场的问题，这才是解决盲目追涨问题的核心。

　　最后给大家汇总分析一下其他一些问题：

　　第一，美股三大股指微涨，关键时期即将到来。在拜登胜选后我们就判断美股会维持震荡状态，以等待新任政府上台后的具体施政情况。目前来看，随着拜登的正式执政即将开始，美股也会将进入到选择方向的关键时期，在明确不利因素出现之前我们仍然维持对美股震荡偏升的观点。

　　港股方面，恒生指数、H股指数、恒生科技指数同步上涨。上周我们说过如果周期权重股如各类银行、保险见底，如果能够成功企稳反弹，那么就有可能结束恒生指数自11月10以来的这一波震荡行情，展开新的拉升。本周以工商银行、建设银行、友邦保险、中国平安等权重股的带领下，恒生指数等主要指数出现明显上涨。尤其工商银行4天涨幅高达12.54%，已经一举收复过去14个交易日的跌幅，接近11月30日高点。前期受反垄断压制的阿里巴巴、腾讯以及美团也出现明显反弹。后续短期可能仍然存在波动，但是我们依然维持中期对港股震荡偏升的观点。