10月黄金走势短评 牛市也许结束但熊市还未到来

　　本周黄金呈现了反弹的走势，虽然在周五分别有爆冷的非农数据报告以及特朗普确诊新冠病毒的消息，但是金价并未因此而出现大幅上涨的走势，整体来看金价本周收盘上涨了2.08%，周内高点为1917美元，低点为1848美元，收盘收在1898美元，下周市场看涨金价。

　　Kitco Gold

　　黄金在创下新高之后持续下跌调整，但是基本面指数仍维持上升趋势，显示金价依旧受到投资市场的青睐，短期来看牛市也许结束但熊市还未到来，投资人可以观察当前的走势是否会类似于去年，都在8月份见到高点之后开始进行回档整理，等整理结束之后则继续向上攻坚。

　　基本面:

　　1.实际利率:

　　从8月份金价创下新高之后可以观察到实际利率也自低点-1.17转折向上，这段反弹向上的过程也导致金价向下修正调整，本周实际利率出现反转向下的转折也带动了金价本周的上涨，目前美联储将持续维持低利率，对金价的长线来看是有支撑会给予金价在高位震荡的行情，但是要能再次启动涨势甚至创下新高就还需要更多的财政政策来支持，民主和共和两党的刺激方案协议何时能出台且规模能否符合市场预期也会影响金价的走势。

　　黄金与实际利率

　　2. 抗通胀ETF:

　　抗通胀ETF报价在金价创下新高来到高点126.51之后，价格一直维持在高位震荡横盘，显示市场对于通胀还是保持走升的看法。

　　黄金与抗通胀ETF

　　在美债十年期走势表现稳定的情况下，投资人需要观察通胀预期，在Risk off的时候短端的通胀预期会先下行，当短端与长端通胀差下行到一个临界点而不再下行时，通常为黄金空转多的信号，而短端通胀预期重新上行且接近长端通胀预期时，黄金多单则需要先平仓，从图表上可以看到当8月初金价来到高点时也是短端和长端通胀预期差最小的时候，目前短端通胀预期再次下行，可以留意何时再出现临界点的转折信号。

　　黄金短长端通胀预期

　　3. 美元指数:

　　最近一段时间美元的走势也对金价走势产生影响，跌深反弹的美元在本周出现了下跌的现象，金价也顺势进行了反弹，目前来看美元的反弹尚未结束，因此下周美元的再次走强仍然会影响金价的上涨动能。

　　黄金与美元指数

 

　　技术面:

 

　　从季K线图来观察，三季度的收盘价位为1885.50美元，四季度的开盘价为1886.65美元，从K线开盘的状态来看，金价回档后再次向上的概率较大，此外，季KD指标目前仍在 区，这个季度的目标则是挑战高钝，因此接下来的三个月还有机会上涨。

 

　　从月K线图来看，目前月K多均线仍为多头排列，9月份收盘仍收在5月均线之上，但是当前的价位已经在5月均线附近，因此金价在这个月的目标就必须守稳在5月均线之上，这个月的表现会很关键，最后的防守位置在1856美元，只要不跌破就能继续维持多头行情，以黄金分割率来看，回档只来到0.236的位置属于强势整理，目前需要留意的是月KD暂时跌破80，是否结束高钝要到月底做确认，投资人要观察的是一旦结束高钝死叉向下的话，那么金价就会出现大幅度的回档整理，在接下来的三个月就会变成下跌的行情。
 

　　黄金月K线图

　　从周K线图来看，金价在20周均线的位置暂时获得支撑，下周的目标就是要守稳在20周均线之上，若是跌破则有机会向下测试1730美元的位置，本周的反弹也未达到上周黑K的一半，整体来看空方的力量大于多方，这对于多方来说就相对不利，尤其在周KD持续向下的情况来看还是要留意金价下跌。对比19年同一段时间，8月份金价来到新高点之后跌破5周均线，进行了较长时间的整理直到12月才重启涨势，今年也是在8月初来到高点后开始回调，或许在美国大选之后针对经济复苏情况两党协商过后会有更大的刺激方案出来，届时金价是否扶摇直上突破前高2075美元，投资人可以持续去观察。

　　黄金周K线图

　　回到日K线图来看，金价受制于20日均线的反压，下周的目标是要突破20日均线，突破失败则向下测试1876美元的位置，跌破就会再次开启黄金的下跌趋势。目前日K多均线为空头排列，同时20日均线扣抵在下周来到高扣底区，金价要上涨的动能容易受到压抑，日KD向上带动金价上涨，只能先看成反弹还没有转回多头趋势，操作上只能在分时级别寻找双底或双顶进行短多和短空的轻仓操作，确保本金的安全为宜。

　　黄金日K线图