华东豆粕行情跌宕起伏 临近月底为何一跌再跌？

　　其次看下豆粕库存，在经过连续7周的下降，华东豆粕库存自上周小幅回升，据我的农产网统计，截止2020年4月24日，豆粕库存为11.49吨，较上周小幅增加0.82万吨，而此前因为停机厂家多，油厂开机后主要执行前期合同，下游提货一直保持较好的水平，在此背景下，库存的增加更是对豆粕价格予以打压。

　　再看下豆粕消费端，华东地区的压榨产能居全国 ，但本地豆粕消费有限，多外流到两湖、川渝、河南、山东、华北等地，而山东作为压榨产能第二大的区域，它的豆粕价格对华东亦有着不小的影响。前期，山东停机厂家多，豆粕价格高，华东价格也出现大幅上涨；后期随着山东价格的回落，华东价格也大幅下跌。且从当地的饲料厂了解到，目前饲料厂的库存都不高，物理库存3-5天，出于对后期基差看弱的考虑，他们补货意愿不强，基本随采随用为主。虽然区域养殖端的存栏有所增加，但消费的恢复不及预期，豆粕价格下行也在意料之中。

　　综上所述，随着开机的回升，区域豆粕的供应量增加，5月大豆到港量大的预期下，而下游需求暂无亮眼表现，华东的豆粕价格料将继续下行。但将大豆到港预期的消息炒作利空出尽后，5月豆粕价格想必会得到支撑。后期关注大豆到港节奏。