中国开启买买买模式为市场带来支撑 国内豆粕5月博弈或加剧

　　4月18-24日（第17周），本周期间，国内豆粕现货市场大幅下跌，各地油厂豆粕库存仍然偏低，加上前期积压的提货挤兑，短期供应仍显紧张，但因预期后续供应增加且临近月底，油厂现货报价逐步趋降，经销商更是抛货以锁定利润，终端市场主动增加头寸的比重不高，多以低安全库存条件下的滚动操作为主。本周美豆总体以上涨行情为主，中国采购美豆数量增加，且市场消息称中国即将开启 储备采购，也给市场带来支撑；旧作基本面没有变化，雷亚尔贬值限制价格反弹空间，预计美豆振荡区间不变。随着5月临近，国内外市场也将进入供需市场布局的关键时点，各方扰动因素众多，市场博弈或将加剧。周五（4月24日）美豆收盘下跌，交易商称，因投资者在连续三个交易日收高后部分进行获利了结；此外美国农业部周五上午表示，中国同意购买13.6万吨美国大豆，这是美国连续第三天宣布与全球 大豆进口国中国签订购买合同。

　　1、国内豆粕市场近月基差相对抗跌，远月继续体现供应端压力

　　第17周期间，我国豆粕市场进一步承压于后续大豆供应增加预期，虽然周内油厂总开机率有所提高，但豆粕库存仍然偏低，加上前期积压的提货合同挤兑，短期供应仍显紧张，压车限提现象依然相对普遍。华北经销商现货价格报在2980-3050元/吨之间，5月提货合同报价区间在2850元/吨-2960元/吨之间，华东区域现货基差报至200元/吨或更低；广东地区油厂5月提货合同2900元/吨（上周末2920元/吨），基差5月对应200附近，对应9月期约则在140附近，6-9月豆粕基差报-30，上周末为-40；近月基差相对抗跌，远月则继续体现供应端压力。

　　2、四月下旬国内油厂开机率逐步上升，终端厂商主动增加头寸比例不高

　　进入4月下旬，国内油厂大豆压榨量较前期有所增加，部分开机率较高的油厂提货紧张状况较前期有所好转，但因整体豆粕库存基数处于低位，且前期积压提货合同执行，多数油厂仍严格限制开单，预计4月底5月初豆粕库存暂时仍难有效回升。预计五一长假前一周和长假后，多数油厂开机率将进一步回升，预计库存将自极低位置持续增加。对于5月底前货源，油厂报价仍分即期、5月前半月和后半月来分批报价。贸易商以执行前期合同兑现利润为主，除部分对锁采购外，主动增头寸的比较少。

　　截至4月24日的五个工作日，我国主流油厂豆粕总成交量为47.895万吨，日均成交量为9.579万吨，环比上周的105.45万吨大幅下降57.555万吨，或环比降幅54.58%，同比降幅则为59.25%。其中周度现货成交量22.155万吨，环比增幅76.53%，基差成交量25.74万吨，环比降幅72.29%；周度提货总量60.03万吨，环比增幅为7.625%。