成品库存积累明显，原料库存低 近期棉花市场的一些变化了解下

　　数据来源：棉花信息网中粮期货研究院

　　新冠疫情在国内已被控制，国外整体上仍然是迅猛增长的态势，但之前重灾区欧洲有见顶回落迹象。截至4月6日，国外累计确诊1205234，日新增人数在4月3日之后连续两日回落。西班牙日新增从3月26日之后开始回落，日增确诊从8271人的高点降到现在的3386人。意大利新增是从3月21日之后开始回落，增确诊从6557人的高点降到现在的4316人。德国新增是从3月25日之后开始回落，增确诊从7839人的高点降到现在的4024人。从欧洲的情况来看，只要重视防治，新冠疫情还是可以被控制的。如果如白宫发言预测的一样，一周后美国确诊见顶回落，那么整个市场情绪会好转不少。

　　在美国的干预下，沙俄石油价格战迎来变数，OPEC将再次开会磋商，美国原油主力合约近期从低点19.27美元/桶反弹至29.13美元/桶， 涨幅51.12%。4月3日，涤纶短纤价格为5330元/吨，棉-涤价差5763元/吨，原油市场的反弹缓解了一部分化纤替代的压力，当然数据方面的变化还需要一些时间传导。全球方面，2018年全球纤维消费量1.06亿吨，合成纤维约占62.5%，棉花纤维约占25.3%，剩余为其他纤维。中国方面，据中棉行协统计，2018年我国棉纺用非棉纤维1270万吨，占比约62.7%；2018年我国棉纺用棉纤维755万吨，占比37.3%。化纤凭借价格优势，一直在对棉纤进行替代，到目前为止替代几乎已经达到极限，剩下的多是对棉纤有信仰的消费，近两年棉纤占比以走平为主，笔者认为进一步替代的空间不大。