银行理财半年报解读：投资者一年增加1800万，收益率降至2.80%

　　原标题：银行理财半年报解读：投资者一年增加1800万，收益率降至2.80%

　　7月30日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》（下称《理财半年报》）披露，截至今年6月末，银行理财市场存续规模达28.52万亿元，较年初增长1.72万亿元，增幅6.43%，同比增幅12.55%。

　　继去年年中公募基金规模首度超越银行理财后，这一差距仍在存在。截至二季度末。全市场公募基金资产净值合计30.71万亿元。

　　值得注意的是，6月以来，山东、重庆、湖南等省份多个未设立理财子公司的银行收到监管下发的通知，要求在2026年底前压降存量理财业务规模，中小银行理财规模压降压力凸显，但《理财半年报》显示，2024年上半年中小银行的理财规模并未普降，城商行不降反升。

　　收益率走低，投资者增加

　　《理财半年报》显示，2024年上半年，理财产品累计为投资者创造收益3413亿元，同比增长3.11%。理财产品平均收益率（统计期内每个月收益率的算术平均值）为2.80%，持续下滑——去年同期理财产品平均收益率为3.39%，2023年末，平均收益率为2.94%。

　　同时，理财投资者数量维持增长。截至今年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.22亿个，较年初增长6.65%，同比增长17.18%。

　　从结构上看，截至2024年6月末，理财市场仍以个人投资者为主，数量为1.20亿个，占比98.74%；机构投资者数量占比持续小幅增长，数量为153.45万个，占比1.26%。

　　从风险偏好看，部分人群风格更趋保守、但同时也伴随部分人群的风险偏好的回升。《理财半年报》显示，持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.82%。风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初均有所增加，分别增加0.64和0.19个百分点。

　　固定收益类产品存续规模依旧最大，截至6月末，固收产品规模为27.63万亿元，占全部理财产品存续规模的比例达96.88%，较年初增加0.54个百分点，较去年同期增加1.73个百分点。

　　而混合类产品存续规模为0.78万亿元，占比为2.73%，较年初减少0.48个百分点，较去年同期减少1.65个百分点；权益类产品和商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小，分别为0.07万亿元和0.04万亿元。

　　从资产投向来看，银行理财产品主要配置债券、现金及银行存款，截至6月末，这两类资产配置占比分别为43.8%、25.3%，较年初分别减少1.5个百分点、1.4个百分点。

　　中小银行理财规模未明显压降

　　6月以来，有市场传闻称，监管对未成立理财子公司的银行理财业务风险作出提醒，要求部分省份相关城商行与农商行于2026年末将存量理财业务全部清理完毕。对此，钛媒体App联系了数家城农商行，普遍称已收到相关通知要求压降存量理财业务，但对于具体压降期限则各有不同。

　　《理财半年报》则显示，以城农商行为代表的中小银行今年上半年规模并未实现较大压降，甚至城商行的存续产品规模较年初小幅增长，农村金融机构也降幅有限——农村金融机构存续规模为9792亿元，同比降低2.46个百分点，较去年末仅下降0.74个百分点；城商行存续规模约为2.21万亿元，同比增加了1.62个百分点，较去年末增加了1.23个百分点。

　　从存续产品数量来看，城商行和农村金融机构的压降幅度较为明显。截至今年6月末，城商行存续理财产品只数为8775只，较年初减少471只，降幅5.1%；而农村金融机构存续产品只数压降至6343只，较年初减少1448只。

　　中泰证券此前在研报中认为，在全市场理财规模快速扩张的情况下，预计部分地区无理财公司牌照的中小银行规模压降不及预期。中泰证券提出，新一批理财公司牌照或在路上，存续理财规模较大的银行更占优势。一方面小银行理财压降的节奏加快，另一方面或许意味着监管同步将加快新理财公司牌照的审批。

　　开源证券则认为，新规之下，预计规模较大但尚未获批理财公司理财的银行压降压力较大，截至2023年年末，沪农商行、成都农商行、成都银行、中原银行等理财规模均超600亿元，未来监管或重点布局中西部理财公司理财，上市银行中成都银行、长沙银行等或仍存一定获批可能。

　　开源证券提到，后续若全面清零，意味着258家未设立理财公司的银行或将退出理财发行市场，仅能参与理财代销业务，行业集中度进一步提高。