国科微（300672.SZ）Q3出现亏损 股价创今年新低

　　原标题：国科微（300672.SZ）Q3出现亏损 股价创今年新低

　　10月23日晚间，（300672.SZ）发布2023年三季度报告，报告期内，公司实现营收31.9亿元，同比增加9.45%；归母净利润为7820.99万元，同比下滑33.77%；扣非净利润为3362.29万元，同比下滑67.73%，公司出现增收不增利的情况。

　　公司净利润下滑主要受Q3业绩的拖累。在第三季度实现营收6.49亿元，同比下滑47.94%；归母净利润为-1233.35万元，同比下滑112.78%；扣非净利润为-2016.5万元，同比下滑122.27%，公司在第三季度出现亏损。

　　二级市场方面，在10月24日开盘后迎来大跳水，跌逾9%，为58.21元，创下2023年新低，随后股价出现反弹，最终报收63.41元，跌2.3%，当前总市值为137.8亿元。

　　公开资料显示，主营业务为芯片设计及解决方案的开发、销售以及服务，公司所处的集成电路设计行业为集成电路产业链的最上游。

　　分季度来看，前三个季度的营收分别为17.23亿元、8.18亿元、6.49亿元，营收持续下滑；净利润分别为4506.71万元、4547.62万元、-1233.35万元，公司净利润波动较大，并在第三季度出现亏损。

　　的五大产品分别为视频解码系列芯片产品、视频编码系列芯片产品、固态存储系列芯片产品、物联网系列芯片产品以及集成电路研发、设计及服务。钛媒体APP注意到，公司的营收结构发生了较大的变化。

　　2020年，的营收主力军为固态存储系列芯片产品，占比超过6成。不过，近年来视频解码系列芯片产品收入规模及结构占比总体呈现增长趋势，其营收比重从2020年的5.87%上升至2022年的55%，代替物联网系列芯片产品成为公司营收主力军。

　　值得一提的是，在公司营收结构发生变化的过程中，上述两款产品的毛利率均出现较大的波动。2020年-2022年，视频解码系列芯片产品毛利率分别为18.38%、8.76%、15.71%；固态存储系列芯片产品42.16%、12.98%、21.75%。

　　在上述两个因素的影响下，国科微的总体毛利率大幅下降。具体来看，2020年-2022年，公司的毛利率分别为45.56%、25.68%、18.83%。今年前三季度，公司的毛利率为10.53%，较年初下滑了8.3个百分点，近乎腰斩。

　　从行业上来看，近年来，集成电路产业链结构随着IC设计、芯片制造和封装测试三个子行业的格局正在不断优化。其中，集成电路设计业占我国集成电路产业链的比重一直保持在35%以上，是集成电路各细分行业中占比最高的子行业。

　　需要说明的是，目前我国集成电路市场的自给率较低，部分核心芯片产品仍严重依赖进口。据统计局数据显示，截至2022年底，中国集成电路自给率仍不足30%，70%以上的集成电路依赖进口。此外，集成电路产业具有更新换代快的特点，企业要在量产成熟产品的同时，预研下一代产品，以确保产品的领先性。

　　在上述背景下，国科微加大研发投入。2020年-2022年，公司的研发费用分别为1.74亿元、3.03亿元、4.8亿元，同比增加47.26%、74.36%、58.43%。2022年，公司的研发人员数量为515人，同比增加17.85%，占公司总人数的72.54%。

　　但研发费用的持续增加却拖累了公司的盈利能力。2022年，公司实现营收36.05亿元，同比增加55.26%；净利润为1.52亿元，同比下滑48.15%；扣非净利润为1.25亿元，同比下滑50.83%。

　　对于公司业绩变动原因，公司称受研发费用增长、毛利率下滑以及股权激励摊销费用的影响，导致公司净利润出现下滑。实际上，除了研发费用增长之外，公司的销售费用和管理费用均出现增长，同比增加了12.65%、41.89%。

　　不过，今年以来，的期间费用有所下降。今年前三个季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用分别下降了17.37%、21.65%、38.38%。

　　钛媒体APP注意到，还遭遇了大股东减持。公司曾于10月12日发布公告称收到股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司（下称集成电路基金）出具减持进展告知函，集成电路基金于2023年4月12日至2023年10月10日期间，电路基金以集中竞价交易的方式累计减持434.49万股，减持比例2%，减持均价92.16元。经计算，集成电路基金共套现4亿元。

　　本次减持前，集成电路基金持有2100.04万股，占当前总股本比例9.6664%；本次减持后持有集成电路的持股比例降低至7.6665%。

　　值得一提的是，2022年，国科微向15名特定对象以65.08元的价格发行3525.89万股股票，共募资22.95亿元，募集资金主要投向全系列AI视觉处理芯片研发及产业化项目、4K/8K智能终端解码显示芯片研发及产业化项目。从公司当前股价来计算，参与公司定增的股东已发生亏损，亏损金额已超过5000万元。