三季度家电行业整体下行 白电三巨头业绩忧喜不一

　　原标题：三季度家电行业整体下行 白电三巨头业绩忧喜不一

　　近日，白电领域三家主要公司——、以及均发布了2022年的三季度业绩报告。根据三季报显示，三家公司都取得了业绩增长，但涨幅出现了明显差距。

　　其中，格力三季度实现营收522.67亿元，同比增长11.01%，扣非净利润69.59亿元，同比增长16.56%；海尔智加三季度实现营收628.91亿元，调整后同比增长8.62%，扣非净利润为37.31亿元，同比增长33.91%。

　　值得注意的是，与上述两家相比，美的三季度业绩出现了明显的“掉队”。报告期内，美的实现营收8770.57万元，同比仅增长0.20%；扣非净利润837.42万元，同比增长5.63%。

　　从各个细分业务来看，拖累美的业绩主要是由于智能家居事业群增长放缓。目前，美的总体营收结构来由5大业务板块构成，分别为智能家居事业群、楼宇科技事业部、工业技术事业群、 机器人与自动化事业部以及数字化创新业务。

　　其中，美的智能家居事业群前三季度营收为1862亿元，占总营收比例近70%，但同比仅增长了1．70％，增速大幅放缓。

　　其它如工业技术事业群、楼宇科技事业部、机器人与自动化事业部及数字化创新业务前三季度收入分别为170亿元（同比增长14.84%），179亿元（同比增长22.65%），195亿元（同比增长5.72%），81亿元（同比增长 37.30%）。

　　由此可见，美的的“四大”核心To B业务之三都取得了双位数增长。不过，这些占总体营收比例不大的子业务，短时间内还难以拉升美的的整体业绩。从年初截至10月31日，美的股价跌幅接近30%，总市值蒸发超过千亿元。

　　美的家电业务的增速放缓，与整体市场下行相关。

　　根据奥维云网的数据，截止今年9月，中国家电市场国内零售规模为5103亿元，同比下滑6.1个百分点。分品类看，传统家电除受疫情催化影响而上涨的冷柜外，其他品类皆因需求不足出现下滑。

　　同样，根据产业在线的数据，空调、冰箱、洗衣机三大白电中，前三季度空调内销 6877 万台，同比 ＋0．5％，出口 5188 万台，同比——3．5％；洗衣机 内销 2957 万台，同比——6．5％，出口 2096 万台，同比——7．9％，内销出口都不算乐观；冰箱内销 2642 万台，同比——5．0％，出口 2506 万台，同比——14．3％，下行情况更加严重。

　　在整体行业下行的情况，三家公司前三季度还能取得一定利润增长的主要原因有两方面，一是产品价格上调；二是原材料价格回调。

　　家电价格最早从2020年上半年开始上涨，此后一直均有幅度不一的上调。安信证券引用第三方数据称，2022年第二季度，格力空调线上、线下零售价同比分别增长5.2%和6.8%。同时，安信证券称，格力电器渠道改革推动了利润在渠道和厂家之间重新分配，公司因此获得较高利润增幅。

　　奥维云网数据也显示，上半年，线下市场空调均价升至4000元以上，同比上涨9.8%；线上均价升至3000元以上，同比上涨6.3%。该机构称，2019年“双11”之后，空调行业开始坚定提价，利润诉求排在出货量之前。

　　另一方面，以铜、铝、钢为主的原材料价格下行趋势明显。截至 2022 年 10 月 22 日，不锈钢板（冷轧 304/2B）价为 16227 元/吨，同比下降 17.97%；LME 铜价为 7545 美元/吨，同比下降 24.49%；LME 铝价为 2155 美元/吨，同比下降 26.83%。

　　此外，根据中邮证券分析，海运费持续下滑，人民币低位震荡趋势也一定程度降低了家电企业的出口成本。不过，这一因素影响有限。

　　截至 2022 年 10 月 21 日，汇率方面：美元兑人民币汇率中间价报 7.12，年初至今上涨 11.65%。海运价格方面：宁波出口集装箱运价指数中，美西航线指数 1012.31，同比下降 76.2%， 环比下降 7.2%；欧洲航线指数 1565.85，同比下降 71.5%，环比下降 18.4%，航运指数持续下跌。

　　从海尔智家的财报可以看到， 2022 年前三季度，公司海外业务同比增长 8.7%。海尔称，海外市场增长是因为坚持高端创牌，抓高端市场增长机会；同时加速本土化供应链建设，并发挥全球协同优势应对通胀高企、零部件短缺等挑战。

　　但与2021年相比，海尔海外业务增速有所下滑。2021年前三季度，海尔海外业务实现收入同比增长了16.8%。

　　总的来说，今年三季度在家电行业整体下行中，白电三家头部公司取得的利润增长来之不易。同时，在低迷的大环境中，各家之间的业绩差距也被迅速拉开。