原标题：百果园再次冲击港股IPO 靠水果“大盘”还能走多远引关注
素有“南百果、北鲜丰、西洪九”之称的水果零售市场，或将迎来“水果第一股”。
据港交所披露，5月2日，深圳百果园实业（集团）股份有限公司（下称“百果园”）向港交所提交上市申请，摩根士丹利为独家保荐人。
据悉，早在2020年6月，公司就已向中国证监会国际部递交《境外首次公开发行股份审批》的材料，拟于港交所主板挂牌上市。同年11月，百果园又与民生证券签订辅导协议，拟深圳创业板IPO，并在深圳证监局进行了辅导备案，但再无后续。从最新进展来看，中国证监会今年3月14日已接收百果园递交的材料，并已于3月30日完成受理通知。
谋划上市的背后，百果园获得资本不断加持。天眼查披露，百果园已历经8轮融资，投资者包括先驱投资、金雅福投资、知春资本、基石资本等。按照去年2月份接受A股上市辅导时的市场数据，百果园估值接近600亿。
规模高达万亿的水果生鲜市场迟迟没有跑出一家上市企业，究竟是头部品牌经营策略所致，还是过于分散的市场竞争格局无法孵化出一个真正的巨头？而此次百果园IPO，又会否改变这种现象？
官网显示，百果园2001年成立于深圳，是一家集水果采购、种植支持、采后保鲜、物流仓储、标准分级、营销拓展、品牌运营、门店零售、信息科技、金融资本、科研教育于一体的大型连锁企业。
在资本的加持下，百果园在2015年开启了飞速成长模式。当年百果园门店突破1000家，并启动了一系列收购，陆续完成了对果多美、鲜时代、绿叶等区域市场的水果连锁品牌的并购整合，迅速实现市场规模的扩张。
根据弗若斯特沙利文，按2021年水果零售额计，百果园在中国所有水果专营店及连锁店中位列第一，规模是第二名的2.8倍。百果园还拥有中国水果行业最大的分销网络。
最新数据显示，百果园线下门店网络共有5351家，遍布全国22个省直辖市的超过130个城市，其中5336家为加盟门店。另建有28个仓储配送中心，200多个全球特约水果合作基地，建立完善了全球采购系统。各销售渠道累积的会员总人数超过6700万名，2021年平均月活会员数超过700万名。
目前百果园在进行市场扩张时，开始重点关注三四线城市。2021年新开三四线区域门店占总体新店数30%，预计2022年将达到40%。
同时，百果园也根据不同商圈推出了百果园体验店、高端店、普通店以及简约版门店。这些店型在保障果品品质及运营标准的情况下，还推出红芭蕾草莓等自有品牌以及跨界开售生鲜商品，成为了百果园覆盖更多消费场景的抓手。
财务数据方面，百果园2021年营业收入突破100亿元，达到102.89亿元，相比2020年的88.54亿元增长16.2%，此前的2019年营收则为89.76亿元；2021年营业利润达到近3亿元，2020年为1.48亿元，同比增长约1.03%，2019年营业利润为3.18亿元。
从具体业务看，招股书显示，水果销售及其他食品产品收入在3年间分别达到87.5亿元、86.37亿元和99.92亿元，占同期总收入的97.5%、97.6%及97.1%。特许经营使用权费用占比有所下降，从2019年的1.9%降至2021年的1.6%。而会员费则有所上升，占比从0.5%提升至0.8%，在2021年达到7767万元。
第三方机构统计的数据显示，百果园纯生鲜产品虽然现阶段占比不高，但未来有很大增长空间。自有品牌方面，过去两年间百果园先后推出29款新品牌，甚至开始向外部销售渠道渗透。
我国是鲜果消费大国，根据相关分析报告，未来5年鲜果行业市场，规模有望逼近3万亿元。尽管市场前景可观，但鲜果行业高度分散、标准化程度低、利润薄、成本支出大的客观现状也不容忽视。
近两年，水果零售赛道受到了多方玩家蜂拥入场带来的压力，资本也开始转向。对于像百果园这样的线下水果零售商来说，不仅面临线下商超、社区水果店的竞争，还有众多线上水果销售商家虎视眈眈。
一方面，是以淘宝、拼多多、京东为代表的电商巨头，通过物流从产地直发水果生鲜。另一方面，是每日优鲜、叮咚买菜等前置仓，以及盒马等新零售可以即时配送到家。还有疫情之下兴起的社区团购“次日达”，都给水果零售商们带来了巨大的生存压力。
这些战火的“燃点”都在生鲜零售市场，给传统水果零售分销商们造成巨大的威胁。另外，再叠加疫情影响，导致进口通关效率下降，进出口水果受阻，而经济下滑，让高端水果的生意受到一定影响。
更重要的是，水果行业极度分散，市场环境无法培育绝对龙头。目前全国规模以上的水果连锁有30多家，门店数量排名第一的百果园在全国市场份额也仅在3%左右，另外两大连锁品牌洪九果品和鲜丰水果的占有率也相差无几。
此外，百果园通过加盟店迅速扩张的同时，其对加盟商的管理难度也在不断增加，近年来由于退货或水果质量问题引发的纠纷不断。处在盈利水平本就较低的水果行业，百果园也在寻找新的利润增长点，试图转型线上渠道与社区团购。
水果圈界有“南百果、北鲜丰、西洪九”的顺口溜，实际也是市场格局的写照。其实，三家都是2019年底、2020年初起步冲击IPO的，但上市之路均不顺利。洪九果品也于4月29日再次向港交所递交了招股书。
中国近3万亿水果行业市场中亟待第一家上市公司，百果园有多大胜算成为“水果连锁第一股”？此次冲击IPO能否如愿颇具悬念，要想成功上市，或许还需要向资本市场讲出水果零售的新故事。
上市固然重要，兢兢业业做好业务，立足用户需求，提高服务品质，更重要。但目前，百果园内部业务缺乏多元长板、外部竞争形势激烈的严峻现实，恐难以缓解。最关键的是，专注水果生鲜零售的百果园，未来想象力又何在？
