全聚德昔日辉煌不再：创新收效甚微 连续两年陷亏损漩涡

　　创建于1864年，距今已有158年历史，是名副其实的百年老字号餐饮品牌。公司除了“”外，旗下还拥有 “仿膳”“丰泽园”“四川饭店”等品牌。被誉为“烤鸭之王”的，作为北京的城市名片之一曾经一度非常风光。

　　彼时不仅是老字号烤鸭品牌，还是国宴菜单中的常客，只要提到北京烤鸭就绕不开。2007年更是成功登陆A股市场，在资本加持下迎来了业绩最好的几年。

　　只是这家老字号品牌似乎已经慢慢走下神坛。继狗不理之后，老字号衰落的魔咒同样落在了的身上。自2012年以来，其业绩逐步下滑，口碑上也屡次遭遇差评。疫情后更是雪上加霜，单2020年一年就亏掉了前4年的利润总和。

　　4月22日晚间，发布了2021年报，报告期内公司实现营业收入9.5亿元，同比增长21.0%；归母净利润-1.6亿元，较上年同期亏损有所收窄，这已是其连续第二年亏损。事实上，公司2021年营收和利润的增长是由于2020年基数较低所致，公司业绩依然没有恢复到疫情前水平。

　　疫情后业绩一蹶不振，一年关闭12家门店

　　的主营业务包括餐饮服务及食品加工、销售两部分，报告期内收入分别为7.0亿元和2.3亿元，占比分别为73.8%、24.0%，以餐饮业务为主要收入来源。2021年两项业务收入增长率分别为32.2%和-4.3%，虽然餐饮业务收入同比有所增长，然而仔细观察，不管从门店数量还是营收方面来看，其实都表现较为惨淡。

　　首先，餐厅门店数量出现下滑。2021年公司新开4品牌家门店，但截至2021年12月末，包含品牌门店、仿膳、丰泽园及四川饭店在内的餐饮门店共计109家，已经低于2017年水平。而对比2020年门店数据，2021年仿膳、丰泽园及四川饭店门店数量维持不变，但品牌门店由2020年的107家下滑至2021年的99家，也就是说，2021年公司关闭了12家门店，且均为品牌门店。

　　数据来源：公司公告

　　其次，从餐饮行业收入情况来看，受疫情影响，2020年中国餐饮收入规模为39527亿元，较2019年下降15.4%；2021年，全国餐饮收入46895亿元，同比回升18.64%。2021年餐饮业务收入较2020年也有明显回升，增长率达到32.2%，甚至超过了行业收入增速。不过这是由于基数效应导致，2020年其餐饮业务营收下降52.1%，远超全国餐饮行业收入下降幅度。并且虽然2021年收入有所改善，但依然与疫情前有很大差距。

　　数据来源：公司公告

　　其实收入下滑已经不是近一两年的新鲜事。在2012年中央“八项规定”出台后，国家禁止铺张浪费，高端消费服务业受到一定打击。此后，不再是商务、政务宴请等需求的 。也正因如此，其营收增速自2012年开始出现拐点，且近五年均呈现负增长。如今的线下门店客流以外地游客为主，本地的客人很少问津，客流较为单一，因此受疫情影响也更大。

　　此外，近几年因各类服务差评和不合理收费被消费者诟病，随着四季民福、大董等其他烤鸭品牌相继崛起，早已不是吃烤鸭的唯一选择，市场份额也受到挤压。而这也是其疫情后业绩一直未能实现反弹的原因之一。

　　反观同为老字号的广州酒家，近五年营收一直呈增长态势。受疫情影响，2020年其收入增速下滑至个位数，不过2021年又回到双位数增长，达到18.3%。而另一家老字号同庆楼，虽然还未出年报，但其2021年前3季度实现营收11.21亿元，全年收入也有望回到疫情前水平。可见盈利能力下滑并不单单是疫情导致。

　　老字号求变，向“新”靠拢

　　2019年， 49岁的周延龙“临危受命”空降并任职总经理。在此之前，周延龙在北京另一家老字号东来顺任总经理。而值得一提的是，东来顺是的兄弟公司，控股股东都是北京首都旅游集团。

　　新总经理上任后，开始向新消费靠拢，并且在营销定位和创新产品方面都做出了一些变革。2022年春节，联合元气森林合作推出了两款新年年夜饭礼盒，赶上了新消费这班快车。此外，年报显示去年开始围绕新品及重要节日，聚焦微博、微信、抖音、快手、小红书等自媒体发推文及视频进行产品推广和内容营销。公司还多次与第三方合作进行直播推广，推广手工片制烤鸭新品礼盒，尝试打造爆款产品。

　　新店选址方面，这家老字号也变得更贴近年轻人。2021年环球影城餐厅开业，店面装修改变了一直以来的国风风格，以实现与乐园的融合。环球影城餐厅试运行以来，还推出了自己的文创产品，这都是突破原有模式的新尝试。

　　周延龙表示，在主流消费群体越来越年轻化的市场背景下，应该做到守正创新，实现产业结构升级转型，做出更符合年轻人消费需求的产品。

　　2021年年报中还提到，公司开始在研发预制菜上加大投入，并希望凭借老字号品牌优势进入预制菜市场，推动餐饮产品食品化进程。而这也体现在研发费用中。2018年以前，公司无研发费用支出，而近两年研发费用增速较快，2021年研发费用更是同比增长91.5%。