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格力地产现金流吃紧拟发16亿元债转战代建业务能否改善业绩还是未知数

2020-03-03 20:23:58来源：GPLP犀牛财经编辑：居小桃

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　　原标题：格力地产现金流吃紧拟发16亿元债转战代建业务能否改善业绩还是未知数

　　顶着“格力”标签的格力地产（600185.SH），日子并不好过。缺钱的状态一直没有改变，1月3日，格力地产发布公告称，2020年拟公开发行16亿元债。

　　自2015年1月，格力集团将其持有的格力地产3亿股无限售流通A股，无偿划转至珠海市国资委旗下的珠海投资控股有限公司，格力地产从此正式从格力集团剥离出去。

　　当时格力地产脱离格力集团，纳入国资运营的新平台，业内普遍认为将有利于格力地产专攻主业，规模发展将会提速，并迎来新一轮发展。

　　然而从近几年格力地产的业绩来看，其表现并不尽人意，而其转型之路走得也不容易。不但业绩陷入停滞、负债连年上升，现金流状况也不容乐观。

　　近年来，大型房企已经纷纷进入追逐千亿规模的时代，而格力地产似乎却在“背道而驰”。

　　多项财务指标下滑债务持续走高

　　格力地产的经营情况并不乐观。2019年前三季度的财报数据显示，格力地产主要财务指标出现大幅下降，净利率14.66%，同比下降31.51%；销售毛利率为28.47%，同比下降33.01%；投资收益770.85万，同比下降42.12%。

　　格力地产的债务情况也是如此。截至2019年三季度末，格力地产实现归属于上市公司股东的净资产为79.2亿元，货币资金为29亿元，负债总额高达241.25亿元。格力地产2016年至2018年前三季度的债务总额分别是190.18亿元、195.04亿元、214.64亿元，其净负债率也已经从2016年的127.79%上涨到了267.9%。

　　除此之外，格力地产的资金链也紧张，2016年至2018年，经营活动产生的现金流量净额连续3年为净流出，分别流出12.35亿元、21.02亿元、12.17亿元。

　　转型代建行业能否带格力地产“起飞”

　　此前一直主攻房地产业务的格力地产并没有“品尝”到房子带来的“红利”，反而却被房地产一步一步拖累了业绩。

　　而近年来，大型房企已经纷纷进入追逐千亿规模的时代，格力地产反而在退步。

　　从2015年到2017年的三年时间里，格力地产的协议销售面从16.22万平方米减少到15.21万平方米，又大幅缩减至6.3万平方米。虽然各地的房价都在大幅攀升，但格力地产的协议销售金额却从2015年的31.02亿元缩减到了2017年的18.42亿元。

　　虽然格力地产称自己是一家集房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业以及现代服务业、现代金融业于一体的集团化企业，但是在2016年，其房地产行业收入为为29.69亿元，占总营业收入的95%左右，其多元化经营比较难支撑。

　　但是，格力地产的转型之心也很坚决，2018年转向代建行业，为销售业绩连续3年停滞不前的格力地产带来一线希望。

　　目前从营收占比看，2019年上半年，代建工程业务已实现营业收入12.88亿元，占总营收的48.52%，已超过同期房地产开发业务47%的营收占比。