京东这次杀了一个回马枪 重回中国第二大电商的位置

　　原标题：京东这次杀了一个回马枪 重回中国第二大电商的位置

 

　　3月2日，京东发布2019年第四季度及全年业绩报告。受财报利好和美股大盘整体上涨影响，京东当天股价大涨12.4%，市值突破632亿美元，远超拼多多的436亿美元。

 

　　经过2019年的艰难角逐，京东终于扳回一城，重新坐稳了中国第二大电商的位置。

 

　　这份财报有两个亮点，一是四季度营收和净利润均优于市场预期，二是四季度新增活跃用户2760万，刷新了过去12个季度的拉新记录。相比之下，阿里在四季度的新增活跃用户数量也只有1800万。

　　新增年度活跃用户2760万，超过七成来自下沉市场，这是一个非常有意思的数据。

 

　　去年10月，京东旗下对标拼多多的社交电商App“京喜”正式独立上线，并接入微信一级入口（拼多多是微信二级入口），随后推出百亿补贴，炮火对准了拼多多的大本营下沉市场。这成为了京东获得新一轮增长的重要来源。

 

　　在微信生态里，腾讯将京喜扶持成了拼多多的孪生兄弟。加之疫情之下，京东凭借自营物流赚足了口碑，开始逆势崛起。

 

　　中国电商战场的形势正在发生微妙的变化，京东正在转守为攻。

 

　　赚钱不再是大问题

 

　　之前京东一直被质疑的是亏损问题，但现在看来，这个问题正在成为过去式。

 

　　首先是营收的增速总算稳住了。

 

　　从2018年开始，京东的增速就开始大幅减缓，一路从2018年Q1的33%，降至2019年Q1的21%，而同期阿里的营收增速一直保持在55%左右，拼多多更是高达200%。市场一度认为京东增长触顶了。

 

　　京东各季度营收（单位：亿人民币）及增速 制图 / 燃财经

 

　　但是在2019年的四个季度，京东的营收增速维持在了20%以上，三季度涨到29%，四季度略微回落至27%。

 

　　其次是费用终于控制住了。

 

　　过去一年京东在内部进行了大刀阔斧的改革。末位淘汰10%的高管，精兵简政缩减开支，取消配送员工资底薪，呼吁员工重回创业状态。如今看来，这些改革措施取得了“节流”的效果。

 

　　京东各季度运营费用占营收比例 制图 / 燃财经

 

　　京东的履约费用（物流配送）占营收的比例，从2018年三季度最高的7.4%，降至2019年二季度的最低6.1%，随后便控制在6.5%以下。市场费用和行政费用也降到了相对较低的水平。这些通过管理优化省出来的费用，最终都变成了利润。

 

　　最后是盈利开始常态化。

 

　　2019年第四季度，京东实现净利润36亿元，除去那些非经常性损益（比如投资收益），经调整净利润为8亿元。整个2019年，京东净利润122亿元，经调整净利润107亿元。如果从经调整净利润来看，京东已经连续16个季度盈利。

 

　　京东各季度净利润 制图 / 燃财经

 

　　在过去的一年，京东“挤利润”成效显著。一方面开源，另一方面节流，双管齐下总算是给挑剔的资本市场交出了一份超预期的成绩单。

 

　　实际上，整个2019年都是京东的变革之年。经历了2018年的增速大幅下滑、年度活跃用户数量出现负增长，市值一度被拼多多反超，以及2019年的调整和复苏，如今京东缓过来了，不再被财务数字追着跑。于是，用户增长和新故事，成为京东下一阶段的目标。