2022年A股投资策略：有“惊”无“险”，想投资先搞好证券开户

　　原标题：2022年A股投资策略：有“惊”无“险”，想投资先搞好证券开户

　　2021已经进入尾声,2022年A股市场又会何去何从?投资者需要注意抓住哪些机遇,规避哪些风险呢?2022年处于疫情冲击下大波动后的“余波”期,A股市场确定性仍然较大,但总体还是持乐观态度,认清规律,危机中也有着更多的机遇,想在A股市场展露身手可抓紧证券开户。

　　从宏观和政策来看,内“滞”外“胀”,需求弱、上游缓是2022年关注主线之一,新的一年中国政策将呈现“相机抉择、稳中趋松”的态势。由此可能影响市场流动性逐步走向宽松,债券长端收益率中期可能仍有下行空间。

　　从结构性地看,中国自身趋势与全球科技周期叠加,继续衍生趋势性机会。中国经济“新老分化”的结构转型仍在持续,产业升级与自主趋势方兴未艾;消费升级波折前行;碳中和趋势下的新老能源转换日益明显,等等,都是在2022年依然是值得重视的结构性趋势。

　　从节奏上看,资产配置短期偏均衡,逐步向中下游倾斜,中期偏成长。当前仍处于增长放缓与政策托底预期的交互期,配置均衡。当政策稳增长力度加大,指数可能会迎来阶段性机遇,随着上游压力逐步缓解,配置方向逐步偏向中下游,中期方向仍偏成长。

　　图表:当前净利润率回升弹性最大的仍然是上游,但2022年有望下行

　　资料来源:中金公司研究部

　　从风险方面来看,通胀超预期、地产超调、债务压力、新冠疫情长尾、地缘冲突等是下行风险;经济增长超预期、地产市场展现韧性、中美关系阶段性缓和等则是上行风险。

　　总之,中金财富的研报有提醒广大投资者,从当前到2022年的行业配置及主题选择,既要关注上述宏观周期波动及政策错位带来的机遇,重视上游价格压力缓解带来的中下游机会,同时也要关注部分结构性的趋势。

　　图表:中金行业分析师自下而上盈利预测

　　资料来源:朝阳永续,中金公司研究部。注:数据截至2021年11月5日

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